2016年中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的根本途徑是深化改革，要健全要素市場，使價(jià)格機(jī)制真正引導(dǎo)資源的分配。要加強(qiáng)激勵、鼓勵創(chuàng)新，增強(qiáng)微觀主體內(nèi)生動力，提高盈利能力，提高潛在增長率。可見，會議精神折射出黨中央高度重視當(dāng)前的企業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。有效的企業(yè)供給側(cè)改革是實(shí)現(xiàn)企業(yè)提質(zhì)增效、平抑生產(chǎn)價(jià)格波動的重要舉措，可以提高要素市場配置效率，減少和減緩?fù)浀娘L(fēng)險(xiǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的不斷加快，國際產(chǎn)業(yè)鏈分工不斷延伸，并且通過國際貿(mào)易、國際投資和技術(shù)合作等多渠道相互滲透和融合。全球各大經(jīng)濟(jì)體在分享、合作和共贏的同時(shí)，相互依賴和影響的程度也在逐步加深。不斷推進(jìn)的改革開放進(jìn)程，提高了中國與世界經(jīng)濟(jì)的互動水平。中國的對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易獲得了巨大的發(fā)展，國際競爭力顯著增加，但同時(shí)也更易受到國際經(jīng)濟(jì)外部環(huán)境的影響，使中國發(fā)展面臨著更為嚴(yán)峻的外部沖擊與挑戰(zhàn)，也引發(fā)了更多對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國際質(zhì)疑。上述問題的一個(gè)集中表現(xiàn)就是“通貨膨脹的國際傳導(dǎo)”現(xiàn)象，特別是在2008年國際金融危機(jī)之后更是受到普遍關(guān)注。孫飛等發(fā)表在《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2017年第7期的《中國進(jìn)口商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)及其變動趨勢：進(jìn)口商品Armington替代彈性的視角》一文，放寬了Armington非同質(zhì)產(chǎn)品假設(shè)，從微觀到宏觀層面發(fā)展并構(gòu)建中國進(jìn)口商品價(jià)格彈性估算框架；綜合運(yùn)用自回歸分布滯后模型以及卡爾曼濾波迭代算法構(gòu)建狀態(tài)空間模型，改進(jìn)進(jìn)口商品Armington替代彈性的估算結(jié)果，并以此為基礎(chǔ)對中國進(jìn)口商品傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)行準(zhǔn)確的推斷和驗(yàn)證。
2主要內(nèi)容及貢獻(xiàn)
近年來，中國進(jìn)口商品的價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)如何呢？是否還存在比較顯著的國際性“通脹”現(xiàn)象？為了回答上述問題，文章采用Armington替代彈性作為分析進(jìn)口商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)的重要工具，將價(jià)格變量和數(shù)量變量的同步變動一并納入進(jìn)口商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)的分析框架中，進(jìn)而將進(jìn)口商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)由存在性分析引向了動態(tài)分析。研究發(fā)現(xiàn)，近年來中國進(jìn)口商品Armington替代彈性為負(fù)值；國際金融危機(jī)后，該彈性明顯下跌。這不僅說明目前中國進(jìn)口商品和國內(nèi)商品存在顯著的互補(bǔ)性特征，而且也可以據(jù)此推斷近年來中國進(jìn)口商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)雖然存在但并不顯著，并且在國際金融危機(jī)后被進(jìn)一步弱化。由此可見，國際金融危機(jī)后中國價(jià)格水平的波動主要源于國內(nèi)生產(chǎn)價(jià)格的走勢，外部因素的影響力非常有限。當(dāng)前預(yù)防潛在通貨膨脹，應(yīng)從預(yù)防輸入性通貨膨脹（或緊縮）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向預(yù)防國內(nèi)因素帶來的風(fēng)險(xiǎn)。
論文的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：一是實(shí)現(xiàn)Armington非同質(zhì)產(chǎn)品假設(shè)到進(jìn)口商品Armington替代彈性的理論推演，為估算進(jìn)口商品Armington替代彈性奠定理論基礎(chǔ)。二是通過對Armington替代彈性估算模型的合理變換和拓展，同時(shí)采用自回歸分布滯后模型以及卡爾曼濾波迭代算法構(gòu)建狀態(tài)空間模型等進(jìn)行改進(jìn)，準(zhǔn)確地估算出中國進(jìn)口商品Armington替代彈性的整體水平（而非僅僅就個(gè)別行業(yè)進(jìn)行估算）及其變動趨勢。三是基于Armington替代彈性的估算結(jié)果對中國進(jìn)口商品價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)進(jìn)行推斷和驗(yàn)證。
3主要啟示
上述結(jié)論，對于如何充分認(rèn)識國際市場的價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)，從而加快中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整并提高人民生活水平，具有重要的政策性啟示。第一，以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為重要契機(jī)，推進(jìn)生產(chǎn)要素市場改革，減輕國際市場對本國市場的沖擊，在一定程度上預(yù)防國內(nèi)因素所導(dǎo)致的通脹風(fēng)險(xiǎn)。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，通過調(diào)整國內(nèi)行業(yè)部門生產(chǎn)要素的流向，緩解國內(nèi)外市場的供求矛盾，降低出現(xiàn)結(jié)構(gòu)型和成本推動型通脹的可能。第二，建立健全價(jià)格監(jiān)控和預(yù)警機(jī)制，強(qiáng)化通脹的預(yù)期管理，從而抑制國內(nèi)市場價(jià)格短期劇烈波動，并進(jìn)一步減緩價(jià)格水平長期過快上漲的趨勢。應(yīng)加強(qiáng)對國內(nèi)市場價(jià)格波動進(jìn)行監(jiān)測，相機(jī)采用合理的貨幣政策予以調(diào)控。對于國內(nèi)市場在長期內(nèi)可能出現(xiàn)的價(jià)格大幅上漲，可考慮優(yōu)化安排貨幣政策組合，避免因調(diào)控長期通脹而減緩經(jīng)濟(jì)增長速度。第三，以創(chuàng)新驅(qū)動國家發(fā)展戰(zhàn)略為指引，提高投入產(chǎn)出效率，降低生產(chǎn)要素成本，從供給側(cè)消除引發(fā)通貨膨脹的內(nèi)源性誘因。加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新，充分發(fā)揮產(chǎn)學(xué)研各部門協(xié)作優(yōu)勢，以技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，從而降低各行業(yè)生產(chǎn)要素的投入成本，從根本上消除引發(fā)商品市場價(jià)格波動的內(nèi)在誘因。第四，完善金融市場體制機(jī)制建設(shè)，形成合理的貨幣供求調(diào)控體系，強(qiáng)化宏觀審慎管理，以制度保障平抑國內(nèi)商品市場價(jià)格水平的劇烈波動。應(yīng)完善金融體系制度建設(shè)，建立合理有效的貨幣量供應(yīng)及流動監(jiān)督管理體系。特別是當(dāng)金融體系運(yùn)行出現(xiàn)紊亂時(shí)，凸顯宏觀審慎管理政策的調(diào)節(jié)作用，可在一定程度上減弱資本市場對商品市場的價(jià)格沖擊。
